주식으로 돈 벌었는데 소비엔 인색 왜?

 

① 지난 1년간 코스피지수가 약 세 배로 급등했지만 자산 가격이 오르면 소비가 늘어나는 ‘부의 효과’는 나타나지 않고 있다. 주가 상승의 온기가 실물 경제에 충분히 전달되지 않은 것이다.

② 7일 한국은행 국내총생산(GDP) 통계에 따르면 코스피지수가 본격적으로 상승 추세를 타기 시작한 지난해 9월 이후 올 3월까지 코스피지수는 58.58% 상승했지만 같은 기간 가계 소비는 전년 동기 대비 2.05% 늘어나는 데 그쳤다.

③ 한은도 이날 보고서를 통해 이 같은 현상을 지적했다. 가계금융복지조사 가구패널 자료를 활용해 2012~2024년 가계의 소비 및 주식 자산 데이터를 분석한 결과 주식자산이 1원 오를 때 가계는 0.013원가량 소비를 더 한 것으로 나타났다.

이는 독일(0.038) 프랑스(0.032) 미국(0.032) 등 선진국 대비 약 30% 수준에 불과한 수치다.

④ 2024년 기준 국내 개인의 가처분 소득 대비 주식 자산 규모는 77%로 미국(256%)과 유럽 주요국(184%) 등을 크게 밑돌았다. 가계의 주식 보유 비중은 전체 자산의 7% 수준에 불과하다. 주식 자산이 주로 고소득·고자산 층에 집중돼 있다는 점도 주가 상승이 실물 경제에 미치는 영향을 제약한 요인이다.

⑤ 한은은 최근 주가가 빠르게 상승해 가계의 주식 보유가 늘고 청년층과 중·저소득층이 주식시장에 유입되고 있어 부의 효과가 확대될 가능성이 있다고 분석했다. 곽법준 한은 거시분석팀장은 “주가 상승이 소비로 이어지도록 하기 위해선 부동산 가격을 안정시켜 쏠림을 막고 가계의 안정적 투자 환경을 조성해 주식 장기 보유 유인을 제고할 필요가 있다”고 말했다.