과대 계상된 미국의 금융지위

 

① 이달 주요 6개국 통화 대비 미국 달러가치인 달러인덱스가 100 밑으로 떨어졌다. 관세정책 여파로 미 국채 가격이 롤러코스터를 타며 급등락하자 달러의 신뢰성에 금이 갔다. 미국만 성장하는 예외주의는 끝났을까. 

② 1971년 8월 리처드 닉슨 미국 대통령이 금태환 정지를 선언해 금본위제는 막을 내렸다. 금과 이별한 달러 패권주의의 서막이 시작됐다. 2차 세계 대전 직후인 1945년 국민총생산(GNP) 기준 미국의 경제력은 전 세계의 50~70%로 추정된다. 이 수치가 1970년대 중반 이후 1990년 소련 붕괴까지 20~25%로 추락했다. 2024년 미국 국내총생산(GDP)은 29조 달러로 세계 GDP의 25%이다.

 

③ 25% 경제력에 비해 미국은 높은 금융 지위를 누려왔다. 국제통화기금(IMF)에 따르면 지난 20년간 각국의 외환보유액에서 달러화 비중은 최대 73%에서 지난해 57%대 수준으로 줄었지만 여전히 매우 높은 수준이라 하겠다. 

④ 한국은행이 이달 발표한 ‘2024년 결제통화별 수출입’ 통계를 보자. 지난해 수출 결제대금의 통화별 비중은 미 달러화(84.5%), 유로화(6.0%), 원화(2.7%). 엔화(2.0%), 위안화(1.5%) 등이다. 전년 대비 달러화 비중은 1.4%포인트 상승했고 다른 통화는 모두 결제 비중이 하락했다.

⑤ 지난해 세계 기업 시가총액에서 미국 비중이 절반을 넘었다. 시가총액 증가분의 90%도 미국 기업 몫이다. 주식시장보다 큰 세계 채권시장에서 미국 비중은 약 40%로 압도적 1위이다.

관세전쟁 속에서 미 국채를 판 채권자경단 이야기가 나오고 있다. 중국, 일본, 유럽 같은 곳이 회자되나 중요한 건 급격히 추락한 미국에 대한 신뢰의 회복이다. 그렇지 않으면 미국이 지금처럼 과대 계상된 금융 지위를 누릴 수 없을지도 모른다.